Chegou a hora de investir em petróleo e comprar ações da Repsol?

Quem poderia imaginar há um ano que poderia comprar ações da Repsol por menos de dez euros, certo? Nem a casa de análise mais pessimista acertou com a sua previsão sobre o preço do barril de Brent, para ver chegar o que lhes vinha em cima das petrolíferas.

A verdade é que é muito difícil prever o valor futuro de um ativo que não gera fluxos de caixa de qualquer tipo. Porque maus, o valor de uma empresa, atualizar a projeção futura de benefícios com a informação que comercializa e pode dar um valor estimado para a ação hoje. Mas com o petróleo, isso não serve. Depende dos níveis de produção e demanda. E aqui houve um pouco de tudo.

A questão é quanto tempo se pode sustentar esta situação, e se chegou agora o momento de investir em petróleo. Porque não se esqueça de que, ao final, é um recurso limitado e para o mal ou para o bem, ainda não se desenvolveram o suficiente outras fontes de energia alternativas, como para não depender muito do petróleo. Assim que chegou a hora de investir em petróleo? É hora de comprar ações da Repsol?

A queda do preço do petróleo tem sua leitura positivo e seu lado negativo. Como tudo na vida. É uma boa notícia para ti, porque te custa menos encher o depósito do carro. E ao cabo de um ano terminará poupando um bom dinheiro, que certamente poderia gastar em outras coisas. Toda uma injeção de liquidez diretamente para o seu bolso e para qualquer empresa que tenha uma certa dependência ao preço da energia, dentro de sua cadeia produtiva.

Mas, é claro, acontece também que a Repsol, que ganhava cerca de 1.500 milhões de euros por ano em distribuição de combustível, teve que fazer provisões extraordinárias para compensar no balanço da perda que estimam podem sofrer o impacto do petróleo. Algo que é um sintoma da gravidade da situação.

Também tem o problema de que avaliaram a compra da empresa canadense Talisman Energy, com um preço do barril de 80 dólares. De modo que a dia de hoje é um muito mau investimento.

Embora pareça uma contradição, e que tudo são nuvens de tempestade para a nossa companhia petrolífera bandeira, você pode ter o seu sentido de considerar agora a compra de ações da Repsol e investir em petróleo.

O pulso energético que estamos vivendo a nível mundial, tem que ver mais com uma questão de oferta do que de demanda. A China não explica tudo. O certo é que, apesar de que se trata de um recurso escasso, tinha muitas reservas. E ao sair para o mercado, têm caído os preços. Porque realmente não desceu tanto a demanda de petróleo. A guerra contra o fracking é outra das razões do petróleo barato.

Mas, também diminui muito o ritmo de produção mundial e que agora se juntou ao jogo Irã. E não tem muito sentido. Porque produzir petróleo tem custos. E vender algo a um preço abaixo do seu custo de geração, não faz muito sentido como ideia de negócio. Ao menos por muito tempo.

Assim, ou se trava a produção de petróleo e mantém estagnado o preço do petróleo ou se ainda está ocorrendo, mas a um preço mais elevado.

Eu acho que o preço deve ser normalizado ao longo do ano ou muitos países terão que deixar de extrair petróleo cru porque não cobrem os custos. Muitas economias e muitos países dependem de um preço do petróleo razoável para não o grande invadiu a pérsia, como está acontecendo na Rússia, Venezuela. Arábia Saudita diz que pode aguentar o défice gerado em suas contas. Já veremos.

No final, tudo está interligado. E por trás das petrolíferas estão muitos bancos. No caso da Repsol lhe daria de cheio a Caixabank, nosso maior banco de estimação.

Muita gente não lhe interessa que o preço do petróleo se mantenha em níveis tão baixos. E uma vez que vimos que existe uma certa correlação entre o preço do barril de Brent e a cotação da Repsol, o razoável é pensar que, se sobe o preço do petróleo vai subir petróleo. E, portanto, não seria má ideia comprar ações da Repsol.

Por outro lado, é verdade que, de um tempo a esta parte, o mundo está obcecada com o fim do petróleo. E um pouco antes do início da última crise, chegou-se a dizer que o preço do barril poderá chegar aos us $ 200. Nem uma coisa nem outra.

Ainda há muito petróleo no mundo, e as energias renováveis avançam rápido. Talvez possamos estar muitos anos com um preço de barril muito baixo. Depois de tudo, nós temos muitos anos com um preço de barril das bandas que se move agora. O que eu não tenho muito claro é que isso lhe interessa a alguém durante muito tempo.

Por esse motivo considero que pode ser a hora de investir em petróleo e de fazê-lo, por exemplo, comprando ações da Repsol ou investir diretamente em um fundo de Rússia. Não digo que vamos voltar rapidamente ao lugar de onde não posso, mas eu não vejo razoável, a um preço de 13-14€ para a Repsol. E isso é um curso atraente o suficiente para suportar certos riscos.

Ao fim e ao cabo, estamos mais perto do chão do que qualquer outra coisa. Os custos de extração essencialmente. O problema é o tempo que você pode aguentar o mercado nestes níveis. Mesmo assim, o preço da ação da Repsol, já deve estar descontado o pior dos cenários e previsões. Os postos de gasolina levará menos margem, mas eles vão continuar ganhando dinheiro.

Nunca há dinheiro fácil. Tudo tem o seu ponto de vista. Se você acredita, como eu, que o preço do petróleo pode acabar rondando pelo menos os 45 dólares o barril a fim de 2016, deverá comprar ações da Repsol. Se, pelo contrário, você acha que poderíamos descer até 15 dólares o barril, compra opções put. Que não deixa de ser outra forma de investir em petróleo. O que você acha? Você acha que chegou a hora de comprar ações da Repsol?

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